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沃顿集团荣誉董事长罗蔚:利用资本市场发展实
发布时间:2019-09-10

  1月31日下午,沃顿集团荣誉董事长罗蔚作为演讲嘉宾在融资中国年会上发表演讲,分享了关于如何利用资本市场对实体经济的帮助的观点。

  罗蔚:大家下午好,我给大家汇报的是金融,实体关系的看法。因为我在大陆看到很多微信,好像是七八十是同一个看法,但是同一个看法有点片面,我是从一个新的角度给大家提出一些思路。我家里在美国一百多年、我爷爷的爸爸是一八九几年19岁到了美国,我爷爷是1925抗战,1945年去世了。但是家里留下一些实业,到了八十年代,我又从赌场到交易所,我当时看了就我一个黄种人买了很多的牌做庄家,这个庄家在中国是负面的,但是中国没有庄家这个角色,除了新三板。后来我发现又错了,是叫(做市商)。

  但是现在在很多市场,美国的股票、黄金、外汇全部是用(做市商),跟其他又不一样,因为这个只是做差价,所以美国的股票至少有三个做市商做股票,做好了还要了解这个股票,否则自己也做不好,所以看很多问题是从另外的角度看问题的。你看企业好不好,它也不一定看你的利润,有时候你亏钱都可以涨的很高的。所以换一个看法,这个企业有没有做大量的并购,并购之后影响怎么样,即使亏钱股票也会涨。最后看法首先对市值有没有影响,股票涨跌跟市值没有直接的关系,股数的变化跟股票价格变化跟市值有时候正比有时候是反比,而且多了一个做空,所以涨跌都能赚钱,所以看这个问题要换一个角度,不是股票涨了,只是涨跌,因为跌也赚钱。还有股票的周期,最重要看市值是不是不断的增长。

  通过另一个角度看问题之后,你发现这个企业好不好,我要不要并购它,怎么并购,要不要并购1个2个,3个,4个,香港刘伯温开奖结果5个,要换个角度看一下。我们回答刚才的第三个问题,很复杂,到底美国的股票,美国的房地产,美国的美元、黄金和实体投哪个好,一百年来最后谁跑赢了,再跟欧洲、日本和香港比,跟中国比,怎么样,我们再看看实体的关系,我们看金融和实体好像很简单,但是他们之间的关系有时候是讲不清的。

  我们先看看金融需要什么新金融呢,需要实体的利润。而且有时候不是现在的利润,是未来的利润。如果未来利润好,今天亏点钱也可以。未来的利润又决定了市值。那未来的市值,未来利润好了,未来的市值,如果很多像现在大家讲的,市值会打折到现在的市值,现在市值好的话又会有很多的基金这些基金又可以支持实体。实体需要基金,基金最重要还是未来的市值,未来的市值还是未来的利润,未来的利润还是回到未来的市值这是良性的循环,如果股票不好赚不到钱,那几千年来,都在问先有鸡后有蛋,没鸡就没蛋这很难搞,所以我们现在说融资难,我们有什么办法呢?

  A股和港股上市要求都有利润的,没有利润能不能让你上市,现在香港考虑了。因为阿里巴巴跑到美国上市了,要求同股不同权,只有百分之八点多持股量,跟软银相比30几,如果同股同权,阿里巴巴团队就没有话语权了,在香港退市在美国上市。现在香港投降了,我也可以同股不同权拉他回来。如果现在看到了,中国很多企业不赚钱也能够在其他地方上市。

  比如说不赚钱的最熟悉的共享单车,还有美国的,有(优酷),还有滴滴,不赚钱的生物类型的,不赚钱也能上市,所以香港说不赚钱也能上市。后来就变成了先有钱,再有鸡,有鸡有蛋又有钱,所以换一个方法,其实不赚钱可能也能够上市。上了市圈了很多钱梦想也就实现了。刚才说了实体跟金融是很难沟通的,其实金融里面也很难沟通,如果大家做金融的,你问问自己做什么?做股票,股票懂不懂,外汇不一定,外汇有80几个,我们炒来炒去也就七个,第八个就不懂了,以前炒黄金不懂现在懂了,经营理念也是很难沟通的。

  我们看看发达国家的经验,荷兰很小,现在只有一千多万人,很小的国家,还不如我们一个大城市。为什么会赢了西班牙和葡萄牙,当时就靠它的股票。第一个股票和银行是来自荷兰的,巴非特为什么买铁路,铁路是亏的,也去买,养猪,中国这么多农民养猪不见得发达。种咖啡,南美种咖啡也不发达,穷的要死,为什么跑做亏钱的不赚钱的东西呢。为什么世界四大粮食公司都是最大的期货之一,他们一做实业就亏钱,他在这里边赚的钱比实业亏的多的多。比如巴非特买铁路,铁路就有最大的碳排放,有了最大的碳排放交易。比如种咖啡,九十年代的时候,从6毛钱三个月涨到一块八,结果还有很多期权可以放贷,十倍,一百倍,两百倍,五百倍,一千倍,越涨放的越来越大,跌也能赚钱,涨了也赚钱。如果你买期权可以两边买,买涨买跌,大跌的时候亏了一点买保险金,只要大涨大跌就赚大钱。如果不涨不跌亏利息,做实业以后在金融赚的钱可能是实业亏的钱的几十倍,几百倍。

  美国为什么保住石油,美国的页岩气已经比石油好用多了,为什么还要保住石油,因为原来对黄金是35块,承诺世界35块,法国要拿黄金回来了,很多人拿黄金他发现不够黄金了,美元跟黄金脱钩,只能是还是有了。我们人民币后面,至少我们有960万平方公里,5万一平方,10万一平方还是我们自己说了算。还有另外一还没有激活的资产,我们字画、古董,我们毛主席写的东西值多少钱呢,毕加索一幅画十几亿美金了,我们把这个市场一激活,我们人民币除了960万平方公里,你说有多少千万亿在里边还有古董都是过千万亿人民币的,人民币后面要比美国八千吨黄金要多多了,所以金融跟实体,确实是息息相关的。像家庭里边的一对夫妻,到底爸爸重要还是妈妈重要,两个都重要,没有一个就不是一个完整的家庭。

  再看看其他国家的经验,07、08年的时候,美国也到了6000点,现在24000,我们A股6000点,现在3万多了,现在相差很多倍了,9倍。好像美国制造业没有中国好,但是美国活的比中国要轻松。为什么?以为它什么空心化,企业借了全世界的力,它的低成本高利润。它的基本有借力实体,高利润支撑它的高价值,估价价值高了。因为它低成本,实体又借助资本的力量,所以回报比较高,就回报实体了。整体估值高价值又得到高的回报,所以就有一个良性的循环。

  很多欠发达国家想努力去学,靠什么,靠省钱积累。但是发达国家,特别是美国,它是可以印钱的,我们中国也可以印钱,钱太多怎么办?如果在座的每人都有一百亿的话,等于我们今天晚上吃晚饭都需要一千万。大家钱越来越多的时候,钱就越来越不值钱了。那我们怎么办,美国怎么办?美国没有问题,全世界都在用它的钱,股票涨跌钱就回去了。我们中国有没有办法,我们也学到了很多招数。一个股票一个房地产就把钱全部锁在里边了,我们吃晚饭不用一千万,几十块钱就够了,所以我们也有我们的技巧。

  那看看国家地区实体跟金融的关系,看看美国,08年很惨,雷曼不行了,NIG不行了,GE暂时申请破产,几个礼拜后又上市了 。你看看你的企业破产以后,几个礼拜能不能上市,所以临时改游戏规则。1997、1998年香港打不过索罗斯,我们又改了游戏规则。后来从18000一直被掏空,空到6400,刚好是0.018,一算全部完蛋了,就明天开始不能抛空,6千点一下回到9千点,改了游戏规则。香港你说它什么工业都没有,工业全部移到珠三角和长三角,照样活的很好。很多时候说香港不行了,其实微信里边说的东西,很多是自己写的,或者不是专家写的,因为你在微信上信他的话会输的很惨,因为毕竟是4万到5万亿的收入。

  深圳不能拿到全中国来算的,在那里都是拼搏的,都是赚钱的,都是二三十岁,四十几岁,不会带父母和兄弟姐妹,父母在家乡,它的统计就把不赚钱的父母兄弟姐妹亲戚朋友全放在家乡,只拿赚钱去算,人均是最高的,上海、北京、广州,爷爷奶奶、爸爸妈妈都要养,自己子女要养的,亲戚也在养,它的数据是不准的,深圳基本是没有农村的,99%是城市。北上广很多是农村也要算的,有些留在广州,我开车去一百公里,你是两三块钱一平方,一平均下来,数据全出来了。所以澳门收益比比香港还多,澳门大部分都在餐馆,被赌场老板一平均收入就高了,所以一平均的数字是不对的。

  日本呢,我记得是38915,美国用了一招叫股票挂钩存款,股票挂钩存款七天,两万兑不过两万,两万五兑不过两万五,日本说我肯定不行肯定会跌的,全世界跟日本赌,日本股跌不下来,全世界就赌日本跌下来。结果只要一点点跌日本就完蛋了,期权就把日本杀掉了。金融海啸的就把(中信太富)累死了,还有中航油也是的。现在香港还有,银行有25、35、45的存款利息,大家看把几十存款利息去买吗,看了也不敢买,现在就叫外汇挂钩存款。所谓外汇挂钩存款就是赌它跌不破,如果跌破了你就那10倍,或者很多倍来做,所以一般存款是亏钱的。日本的经济是很差的,我们去日本交流一年发现,日本人真的没有中国人聪明。一个公司里边有一两个人很聪明,或者老板特别特别聪明。

  前几年我们做了谭咏麟演唱会,以前也搞了很多演唱会,在美国的时候,在赌场做演唱会,为什么做演唱会,我们给你十块钱买一章票,到赌场送你20块美金,等于赚了十块美金,他们等于每个礼拜去,就赚了十美金,赚一百美金,两百美金就赌了,一赌就上瘾了,这就是大数据。让你去赌场免吃免喝,还专门来接你。如果再多的话送邓丽君、梅艳芳、谭咏麟、张国荣的演唱会的票,这是大数数据。

  我们现在有一个导演林建华跟我们合作,也是搞一个娱乐平台,他以前碰过张国荣、王菲、张学友和Beyong等等。现在我们讲回日本,日本其实是海上捕鱼瞎做网(音),世界四大金融中心有东京,现在说金融中心是什么?是纽约、伦敦、香港,东京现在不行了,日本是很惨的。我们中国国企呢,中国国企很牛,去到香港,最厉害的国企都是中国上市,占香港市值六七成,主要靠中国国企。

  中国国企后面有很多人民币支持,有国家支持,以前老外说,美国那边说,你们中国什么银行以前做银行,你们也学人做银行,国家一段时间之后你们这样做,你这样赖皮做的,又过了十年你这样玩我怎么玩的过你,其实我们就把老美的技术来学习过来改一改。那我个人真正斗过你国家,斗不过,所以一国两制,在澳门、香港有资本主义,但是你们没有社会主义。比如粤港澳大弯区,宇宙上面有谁呢,就是中国,你美国和英国行吗,我们有一国两制,一个桥一国两制。在珠海还要等半个小时,我们现在20分钟就过关了,所以一国两制,粤港澳大弯曲,就中国行,西方不行,日本也不行,韩国也不修,韩国也有三八线年泰国、马来西亚,被索罗斯打垮了,台湾通缉索罗斯的,结果到中国怎么通缉。英国呢,1992年英镑被打了,英镑兑美元,一块英镑兑多少美元就是1.6、1.7,有一天超过1.8了,到了1.9全世界不相信,结果达到2块钱。一英镑兑两块美金了,后来到2.1,你说1.6跟2块有什么区别。比如美国唐人街吃什么饭,9.95美金,很大一跌,去到英国唐人街,也是9.95英镑,碟子小了一半,一个大了一倍,贵了一倍小了一半,一半的份量是一样的英镑和美金,同样是9.95,一个是英镑,一个是美元是两倍,那时候知道英镑是出问题的。你不相信它会跌,结果它先拉上去,全世界没有相信它是1.9,2块,但是我们从期权里边看出来,期权里边买跌英镑的,跌的利率比涨的利率要高很多倍,5倍,10倍,你就知道了,涨的期货可以买跌的期货又大了很多,你就可以想到什么原因了。然后差价拉的很高,差价拉到十个点,20个点,30个点,50个点,一百点,一个点小数后面四位数是0.01分钱,现在一个点又多了一个小数位就是0.001分钱了,那时候知道大事要发生了,先大涨后面又大跌了,破到2.1的时候索罗斯开始突,突到1.4跌到了7千点,这是很多的。

  但是你从期权那里就会看到后面的走势,就跟1989年日本很像。但是日本也倒下来了,英国没事,所以英国的金融还是挺厉害的,除了股票跟纽约之后,它的外汇和黄金还是比纽约大的。加起来,如果你按货币总量来说,其实英国的量比纽约还大。你看索罗斯跟南美就不行了。一百多年人们以为西方发明了很多,他们拿了很多钱,不懂没有关系,拿这么多钱跟没钱的斗,就等于拿枪跟什么功夫斗争你是斗不过他的。我们以为西方很聪明发明这个发明那个,其实他是有很多的钱,所以先有鸡再有蛋。像什么单车,优波亏大钱无所谓,赚一点点钱,股票赚70多个亿,这是一样的道理。

  最后比如我们刚才说,组织一个国文投(音)的,跟我们电视台有很多合作的,他们还没有赚钱就放在上市公司了。我们上了不投,投了一定要上,它不赚钱在国内上不了在国外就能上,在国外很奇怪,洗脚也能上市,我们用中国思维是理解不了的。但是上市是里边的第一步,你上市之后股票就涨吗,能圈到钱吗,不一定,这是市值管理的一小步而已。

  我们看看A股和国外有什么不一样,比如限制,涨跌幅,牌位时间,打击买壳上市,千军万马过独木桥,我们中国有很多马,只有一个独木桥,我们就打造几条桥让很多马过来。我们看看股票,美国一百多年的股票,股票是用对数股(音),就是按比例,一千点涨一百点10%,一万点涨10%是1%,短期是可以的。我们看这个图,上面我画的一横这是一个平行线几个国家如何涨跌,就在平行线等等,这个数列的基线推出期几千几万个数字,这些数字可以解释世界上所有的现象。

  这是横指,横生期货,港股一百多年,但是横指只有几十年,他们是一个平行线几年才是一个平行线,这是上海的,也是个对数图,也是一个平行线,这是今年刚刚到的那一点,从0到25,到50到75到一百,我们现在预测大概进行了绘制。

  那到底谁跑赢了,这是一百年的PPI,PCI越来越小了。这是一百年的美国的利率,前四五十年是跌的,这是美国一百多年的道琼斯,这是很有规律的,这全是一百年的。这是169几年,从英国到美国都是平行线。好,我说一下结论,美国的股票跑了一百年,大概是9点多,回报,黄金差不多9点多,问题做黄金都放大,放大十倍,二十倍,黄金跑赢了每股。一百年前黄金15,每股150,一百年后,黄金一千,它是一万股,现在是两万多还是一千多中间你涨落我跌,中间长期来说是十倍左右。但是地产呢,美国地产涨了1%,一百年,几乎没有涨跌。美金兑黄金从15块到一千多块,跌了99.99%,同一个黄金,同样的美元一百年后,美元几乎就消失了。实业如果你在比较好的股票里边,刚才说美国股票,好的实业在美国股票也是跑跌的。

  欧洲、香港,香港房地产全学香港,现在不要学了。但是香港的股票今年跑赢香港房地产,香港房地产33000-35000左右,破了历史新高。美国股票也是创了新高,现在结论出来了,做实体的,如果你在金融市场,如果你做得好还是不错的,还是跑赢房地产的。拿着黄金,其实也没有输给股票。中国这20多年,中国发生了任何事情不管多开心,开心的睡不着,多伤心伤心流泪跳楼,在美国都能够找到办法,所以我们看看美国的一百多年历史,我们就可以看到中国的发展。谢谢大家。


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